최근 핫, 그리고 당분간 계속 핫하게 관심을 끄는 자율주행 관련 기업 ‘만도’에 대해 알아보자.
만도는 1962년 설립됐다.뭐 이런 진부한 정보는 다 필요 없고 정몽원 대표이사는 현대그룹과 혈연관계로 현재 매출액은 6조인데 2020년에는 코로나로 인해 매출이 감소했을 것으로 추정된다.그럼에도 불구하고 왜 이렇게 관심을 받는 것일까.
만도는 그동안 자동차 부품을 공급하는 회사에서 현재 자율주행 테마 대장주로 떠올랐다.현재 기존 거래처인 기아차, 현대차를 넘어 다양한 회사에 자신들의 제품을 공급하며 자신들의 기술력을 입증하고 있다.
만도의 자율주행 서비스는 ADAS로 요약되지만 현재 자율주행 단계는 약 2단계로 운전자를 보조하는 수준이다.운전자를 보조하기 위해서는 레이더 정보, 카메라 정보 등을 수집하고 이를 ‘해석’하는 것이 중요하다.이때 ADAS는 수집한 정보를 처리하는 일종의 ‘뇌’와 같은 역할을 하는 것으로 사고 예방과 자율주행 지원을 지원하고 있다.만도는 ADAS 기술과 관련해 수많은 특허권을 갖고 있으며(1천개 이상) 현재 만도의 ADAS 기술은 시장에서 호평을 받고 있으며, 한편 전기차 부품인 DCU, SBW와 같은 고부가가치 제품도 납품을 진행해 경쟁력을 높이고 있다.단순히 자율주행-ADAS만 진행하는 것이 아니라 단순 부품 공급업체를 넘어서는 것을 생각하는 것 같다.
출처 KB증권
2020년은 코로나로 인해 순이익과 영업이익이 모두 줄었지만 다시 매출을 회복하는 동시에 매출원 다변화를 통해 안정성과 성장성을 키우고 있다.
단순히 중소기업이라고 보기에는 꽤 큰 시가총액과 함께 다양한 해외생산(연구) 기지도 갖고 있다.
이런 호재와 전망에 힘입어 주가는 정말 힘차게 오르고 있다.내가 만도를 바라보던 게 한 9월 정도인데 3개월 만에 거의 두 배 이상 올랐다.(이전 호가창 보는법 게시글에 만도 사진을 올렸는데 그때가 35000원이다. 웃음)
재무적으로는 현재-PER 및 적자를 보이고 있는데, 이는 코로나19로 인한 것이며 오히려 코로나19임에도 심각한 적자가 아닌 것이 더 대단한 일일 수 있다. 그럼 향후 만도의 주가 전망은?
사실 이 부분은 정말 어렵다고 생각한다.전공자가 아니어서 만도가 가진 기술력 자체를 평가하기도 어렵고 시장 성장률과 시장 점유율 역시 나온 상황에서는 없으므로 해당 지표에서 밸류에이션을 하기도 어렵고, 분명히 유망하게 보이는 것은 사실이지만 어디까지 오를 수 있다고 말하기 어려운 것 같다.한가지 우려되는 점은 이 론 마스크가 말하는 “완전 자동 운전”시대가 오면 ADAS-운전 보조 장치는 하는 일이 없어진다.물론 그 시대가 온다고 해도, 천천히 오면 만도의 기술력도 그에 걸맞은 붙어 가겠지만 현재의 테슬라의 밸류에이션을 보면 시장은 조만간 테슬라의 꿈-완전 자동 운전이 실현된다고 보는 듯하다(실제로 테슬라의 비전 아니면 현재의 밸류에이션은 부담이 되는 수준) 그렇게 되면, 만도의 입장은 좁아질 수 있다.그러나 현재 만도의 기술력은 분명히 뛰어난 수준이며 현재까지는 자동 운전 주제, 기대감만 올라갔다면 2021년 올 한해 천천히 실적을 관찰하면서 투자하는 방법이 좋다.또 단기적으로는 너무 오른 만큼 언제 조정이 와도 모르는 상태인 것이다<본 글은 종목 추천이 아니라 모든 투자 책임은 본인에게 있습니다.>부디 모리 사투를.
