하림은 연결 기준 적자 전환을 공시했다. 적자 전환의 원인을 다음과 같이 설명했다. 1. 매출액 감소요인 : 수급불균형으로 인한 생계시세 하락으로 매출감소.2.영업이익 및 당기순이익 감소요인 : 생계시세 하락 및 관계기업의 투자손실 반영.연간 사업보고서가 곧 공시될 예정인데 유통기한이 있는 제품을 취급하는 회사가 궁금하다는 입장이 있어 2018년 3분기까지의 추세를 분석해봤다. 일단 최저임금제와 주 52시간 근로제로 인해 가장 체감했던 것이 치킨값 인상인데, 그 재료를 취급하는 하림과 같은 육계가공 및 사료제조업 등의 사업에서는 닭값이 떨어지면서 적자가 나는 현상이 나타났다. 치킨값이 올라 수요가 감소했을까.
Cost Accounting 손익계산서 2018년 3 2017년 3 매출 637,794,474 매출원가 535,431548,653 매출총이익 102,363 125,820 판매관리비 99,013 103,701 영업이익 3,35112,119 원가생산성매출/(매출원가+판관비) 1.01 1.03
원가생산성은 2% 하락으로 산출된다.
하림재고자산 2018년 3월 2017년 말 2017년 3월 2016년 말-기초말-기초제품 27,20035,13726,38726,631-7,936-243 재공품 3,8303,0384,2633,1597921,105 가공비 배부재고자산 31,03138,17530,65029,789-7,144861상품 571-46-453 원자재 73,70154,88173,55152,69018,831,751,751,751,751,751,751,751,751
가공비 배부 재고 자산이 감소했다. 하지만 원자재는 재고가 늘었다. 하림이는 구매 제약이 있어. 원자재 확보가 핵심 과제다. 원재료를 냉동으로 보관하지만 자금이 원재료에 묶여 있다.
생물자산 29,289 30,595
다른 업종과 달리 생물자산 계정이 따로 있다. 평가금액을 어떻게 하는지 너무 궁금해. 전문가의 조언을 듣고 싶다.
비용 성격별 분류 2018년 32017년 3재고자산 변동 7,144-861 원자재 사용 322,775363,646 상품 매출원가 25,40026,245① 원가재료비 355,319389,029② 총운영비용 279,124263,325 매출원가 535,431548,653③ 판매관리비 99,013103,701 매출원가 + 판매관리비 =①+2,444652,354 공장(현장) 운영비 =②-3,180,1129% (공장 운영비
재고 자산 변동액이 일치한다. 차이가 없이 일치하면 일단 회계 투명성이 확보됐다고 봐야 한다. 적자가 예상된다고 재고자산으로 장난치는 일은 없는 기업이다. 그리고 하림홀딩스가 투자한 선진이라는 기업도 마찬가지다. 이런 수치를 보면 필자는 Art한 기분을 느낀다. Liberal Art 같다. 2. Throughput손익
Throughput Constraint 손익계산서 2018년 32017년 3매출 637,794,474 매출순변동비 352,883389,280 Throughput 284,911 285,194 공장(현장) 운영비용 180,112159,624 판매관리비 99,013103,701 OE 운영비용 총 279,124 263,325 T. 영업이익 5,78721,869 원가영업손익과의 차이 2,436-250 Throughput률 45% 42% Thput률쓰루풋의 영업이익이 원가회계 영업이익보다 24억원은 더 벌었다. 물론 전년 대비 영업이익은 감소했다. T/OE 생산성은 6% 하락으로 산출된다. 3. 현금재무지표 Quality of Cash FlowFinancial Indicator(AtMAN알고리즘)2018년 3 2017년 3① Cash Buffer Flow 28,858② NWC_CF순 운전 자본의 흐름-116,577③ CAPEX비유동 자산의 흐름-69,907④ EAT Earneed After Tax검증 36,59663,243투하 자본에 대한 현금 수익률 5.2%12.3%⑤ EMB Earned Money Business-51,122⑥ FCFC채권자 잉여 현금 흐름-182,270⑧ 주주 흐름-182,270⑧ FCFF검증-182,270엔 FEM Final Earned Money-153,411엔 FEM검증-153,411◈ 레버리지률 이자 부채/투하 자본 56.4%40.7%│ CBRR Cash Buffer Rate for Risk 28.5%11.0%EAT 투하 자본에 대한 현금 수익률이 절반 이하로 떨어졌다. 그런 상황에서 종속기업과 유형자산에 많이 투자했다. 그 재원은 이자 부채이다. 레버리지율이 56.4%로 경영권 방어가 어려운 상황까지 왔다.주식 및 배당 2018년 32017년 3증감 유통주식수 86,942,47153,942,47133,000,000 BPS자본총계/유통주식수 3,521 5,673 -2,153 시가2019.3.123,045 3,050 3,045 5PBR 시가/BPS 87%54%0 시가총액 265,175 164,255 100,9202017년도에 하림지주와 법인분할을 했다. 일단 시가총액으로 보면 지주회사화는 성공한 것으로 보인다. 하림지주는 하림홀딩스와 제일홀딩스와 합병했다. 제일홀딩스는 제일사료가 주종이었다. 어쨌든 2018년도는 경영실적이 하강했지만 회계투명성으로 인해 신뢰도는 높다. 2019년 신제품 연구 등 경영 다각화를 꾀하고 있다고 하니 선전하기 바란다.